3 Nirim St, Tel-Aviv, Israel
+972-3-636-1761

Как Португалии удалось выйти из кризиса

Правительство нашло более эффективный путь, чем меры жесткой экономии.

Нетривиальный подход

Португалия отказалась от соблюдения оговоренного с ЕК уровня бюджетного дефицита, чтобы увеличить госрасходы. Брюссель сначала был против, но Лиссабону удалось доказать, что экономика будет расти быстрее, если у населения будет больше денег, и это в итоге это позволит дефицит сократить. «Отношение к нашей экономической политике было очень скептичным, – рассказал Кошта в интервью Financial Times. – Но мы показали, что можно повысить доходы, увеличить частные инвестиции, снизить безработицу и при этом иметь устойчивый бюджет».

В 2011 г. бюджетный дефицит был равен 11,2% ВВП, и Португалии пришлось просить у ЕС и МВФ финансовую помощь в размере 78 млрд евро. Выполняя жесткие требования кредиторов, она сократила дефицит до 4,5% ВВП в 2014 г., но госдолг вырос до 130,6% ВВП, а безработица превысила 17%. Придя к власти в 2015 г., Кошта отменил многие меры жесткой экономии. ЕК не понравилось, что бюджетный дефицит в 2016 г. составил 4,4% вместо целевых 2,7% ВВП, но она согласилась предоставить стране дополнительный год для достижения этой цели.

Кредиторы заставили снизить зарплаты в госсекторе и пенсии на 30%, «а мы вернули эти 30%», говорит Кошта. Также правительство отменило меры жесткой экономии, касающиеся рабочего времени, выходных и налогов, и за два года повысило минимальную зарплату на 20%.

Кошта постарался, чтобы восстановление экономики принесло выгоду людям, оказавшимся в наиболее уязвимом положении, в этом его главная заслуга, уверен ректор Лиссабонской школы бизнеса и экономики Nova Даниэл Траса. Это убедило страну, что «фискальная дисциплина совместима со справедливым распределением экономических благ».

Удачный момент

В результате бюджетный дефицит стал сокращаться и в 2018 г. составил всего 0,5% ВВП благодаря росту бюджетных доходов, включая налоги и социальные взносы, что стало следствием роста экономики и занятости, заявила в феврале статистическая служба.

В 2017–2018 гг. рост ВВП Португалии был быстрее, чем в среднем по еврозоне. Госдолг в этом году может сократиться до 118% ВВП.

Некоторые наблюдатели считают, что Португалии сильно повезло, ведь ее успехи совпали с восстановлением мировой экономики, падением цен на нефть, туристическим бумом и снижением стоимости займов благодаря ультрамягкой денежной политике ЕЦБ. «Заслуги Кошты отрицать нельзя, но не стоит забывать, что макроэкономические условия в последние три года были очень благоприятными», – приводит FT мнение Антониу Баррозу из консалтинговой фирмы Teneo Intelligence. Политические оппоненты Кошты также утверждают, что на самом деле он не отказался от политики жесткой экономии, а просто смягчил ее, например компенсировав снижение подоходного налога повышением косвенных налогов и ограничив государственные инвестиции. Кроме того, стали проявляться положительные последствия жестких антикризисных мер, принятых предыдущим правоцентристским правительством.

Правительство Кошты не стремилось к грандиозным переменам, поскольку и небольших было достаточно, говорит нынешний министр финансов Мариу Сентену: «Смысл в том, чтобы придерживаться выбранного пути». Это, по его мнению, позволило обеспечить «невероятный скачок в уверенности и экономической активности» начиная со второго полугодия 2016 г. При этом Сентену признает, что резкое снижение стоимости заимствований помогло быстро сократить бюджетный дефицит.